恒大足球學校破產重整迎來新希望

21世紀經濟報道記者 程雪溶

8月21日，全國企業破產重整案件信息網一則公告顯示，恒大足球學校（下稱恒大足校）重整計劃草案經債權人會議表決通過，廣州中院已裁定批準恒大足校重整計劃。廣州中院于5月13日裁定受理恒大足校破產重整一案，經過公開招募、磋商談判等程序，確定廣州體育學院為恒大足校重整投資人。

這所創辦于2011年的十二年一貫制民辦足球學校，曾培養出大批青年足球人才，2021年以來卻陷入生存困境。一方面，辦學資金支持中斷，學校艱難維持運營，核心人才持續流失，這是危機所在；另一方面，良好的硬件設施和成熟的管理運營體系仍在，具備盤活價值，加上國家對足球事業發展的支持力度不斷加大，這是機遇所在。

有知情人士在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，此次恒大足校通過市場化、法治化方式破產重整，成功引入廣州體育學院這種有資金實力、有足球行業資源和經驗、有教育發展能力的投資人，不僅在法律程序中清理債務，保障全體債權人清償權益，也延續了學校的主體資格、辦學資質，保留了成熟的青訓體系和模式，教職工得到妥善安置，學生的訓練學習不受影響，未來將依托廣州體育學院學科、科研、人才優勢和職業高中+大學“3+4”模式煥發新活力，同時廣州體育學院也補強了足球青訓資源、快速擴容提質，目前來看是符合各方預期的。

老牌足校：光鮮成績難掩危機

今年以來，中國U23男足、U17男足相繼斬獲相應級別亞洲杯亞軍，為國出征的徐彬、秦子牛等球員分別來自恒大足校不同年齡梯隊，其中，徐彬已踏上英格蘭職業聯賽的“留洋”之路。

對此，有足球媒體人認為，恒大足校各年齡段學員培養沒有斷檔，并且已有學員簽約中超等職業聯賽俱樂部，這對中國足球來說是好消息。

據公開信息，恒大足校2012年首期投資就達11億元，目標學生規模3150人。到了2020年，恒大足校的累計投入達到28億元。這所占地千畝的學校，建設有48塊專業足球場以及教學樓、宿舍樓、體能訓練中心等，曾被吉尼斯世界紀錄認證為世界最大的寄宿制足球學校。恒大足校曾高薪引進西班牙的外教團隊，采用“5年國內特訓+5年海外深造”的培養方式，每年選拔一批學員到西班牙分校留學。此外，精英學生的訓、賽、學、吃、穿、住等費用全免。

據恒大足校提供的數據，截至目前，恒大足校學員入選各級國字號隊伍累計達1000多人次，為中超等職業聯賽俱樂部輸送超百人，獲得國內外各年齡段足球賽事冠軍180多個，培養了近萬名青少年足球人才。U17、U15隊分別奪得2025年中國足球青少年精英聯賽總決賽相應組別的冠軍，徐彬等學員已在成年國家隊嶄露頭角，并且得到歐洲五大聯賽球隊的青睞。

但是，光鮮的成績背后藏著隱憂。2021年以后，由于眾所周知的原因，恒大足校突然“斷奶”，面臨生存挑戰。

恒大足校的困境需要辯證來看。一方面，由于恒大集團陷入危機，恒大足校必須自負盈虧，前路舉步維艱。另一方面，學校硬件設施都還在，成熟的運營體系也已形成。更為重要的是，國家層面圍繞足球工作特別是青少年足球工作作出一系列改革部署，印發多個支持足球振興發展的政策文件，這些成為支撐恒大足校繼續前行的動力。

據內部人士透露，恒大足校不斷壓縮學生和教職工規模，學生數量從2021年的超千人減少到目前的不到500人，教職工也只剩130多人。在壓減支出的同時，學校通過主辦和承辦各類賽事、培訓、冬夏令營以及獲取商業贊助等方式創收，勉強維持運營。這些年，人才輸送沒有中斷，2024年，恒大足校向各年齡段“國字號”隊伍輸送200多人次，是建校以來歷年最多，2025年獲得的賽事冠軍數量也與2019年相差不大。

只是，多年前的播種結出果實，并不意味著危機消失。

2026年2月，恒大足校與一名18周歲精英學員關于“自由身”的糾紛，揭開該校困境一角。從2026年初開始，恒大足校2008梯隊24名精英球員陸續年滿18周歲，中超等高級別聯賽俱樂部“虎視眈眈”，恒大足校精英學生球員“人才保衛戰”形勢不容樂觀。

5月18日，一紙公開招募重整投資人的公告，則將恒大足校的困境展露無遺。公告顯示，破產重整前，恒大足校已經資不抵債，并且流動資金幾近枯竭，日常運營僅能勉強維持，財務狀況極為脆弱；與此同時，招生縮減、競爭激烈、缺乏造血能力等多重因素疊加，更是讓足校的運營狀況“雪上加霜”。

如果不搬開債務這座大山，后續恒大足校的辦學規模萎縮、核心人才流失等問題可能進一步加劇，破局迫在眉睫。

重整求生：高校與足校的雙向奔赴

此次破產重整，是恒大足校涅槃重生的一次機會。

一位業內資深人士分析稱，恒大足校被申請破產重整而不是破產清算，說明在債權人看來，恒大足校作為國內規模較大、擁有完整足球培訓體系的學校，具備一定的重整價值。通過破產重整引入投資人、注入資金，不僅可以依法化解歷史債務，保障全體債權人清償權益，也有助于學校資源的盤活利用。

記者注意到，招募公告中要求，恒大足校的重整投資人應具備體育類學校辦學經驗，擁有足球專業的師資力量和管理團隊，能夠發揮現有青訓體系的作用并體現品牌的價值。同時，意向投資人需要承諾保障在校學生正常就學和教職工合法權益。

對此，上述人士認為，這些條件，既是出于對足?！绑w育+教育”專業門檻的考量，更是為了保障正常的辦學秩序，確保學員學業平穩銜接和職業發展路徑平穩過渡。

經過公開招募，廣州體育學院成為重整投資人?！按舜纹飘a重整是雙方的雙向奔赴。”上述人士分析稱，一方面，廣州體育學院是華南地區唯一獨立建制、具備本科與研究生教育資質的體育高等學府，2024年獲批國家重點建設足球學院，2026年成為廣東省首批足球運動專業“3+4”中本貫通培養試點單位，擁有相應的資金實力、成熟的教育運營能力、豐富的足球行業資源，正是恒大足校破產重整需要的投資人。另一方面，廣東正大力實施高等教育“迎峰”計劃，有序擴大優質本科教育招生規模，廣州體育學院可依托重整后的足校建設新校區，拓展校園空間，盤活利用足校優質資源，快速擴容提質。

記者從知情人士處獲悉，以2026年5月13日為基準日，恒大足校相關資產的評估清算價值為4.1億元。此次廣州體育學院以6億元總價參與恒大足校重整，其中4.9億元用于化解債務，1.1億元用于支持重整后學校的后續運營及發展。

一位深耕破產領域多年的人士指出，可以看到，重整投資人的投入超過清算價值，如果采用的是破產清算而不是破產重整，由于足校的主要資產為教育用地、校舍等，流動性較弱、變現難度較大，最終拍賣成交價可能低于評估的清算價值，債權人獲得的清償可能更少。

上述人士表示，根據重整計劃，債權人將在法律程序中依法公平有序受償，并且清償率顯著高于破產清算。足校的歷史債務負擔得到化解，學校還通過投資人引入了優質的足球、教育行業資源。廣州體育學院則通過受讓資產包獲得辦學場地，有助于最大化利用足校原有優質資源。

該人士還注意到，從5月13日廣州中院裁定受理恒大足校破產重整一案起，到8月21日裁定批準重整計劃，用時僅3個多月，“說明在案件辦理過程中，各流程緊密銜接、推進順利”。

新的起點：“變”與“不變”中走向未來

記者多方了解到，在足校重整計劃中，比較亮眼的是多個“變”與“不變”的有機結合，以及中短期相結合的具體規劃和清晰的發展目標。

比如，廣州體育學院發起設立教育發展基金會，依法承接恒大足校舉辦者權益，但不變的是，繼續保留非營利性民辦學校性質，原有成熟的“全國選材+精英免費”特色招生模式、校園管理制度、家校服務體系、德育培養體系也得到保留。目前，400多名學生正常上課、訓練、食宿，升學、考試、參賽資格沒有受到影響，保障了學生學業的銜接與培養路徑的延續性。據了解，今年足校招生117人，較去年同期增加36人，畢業生中有41人升入廣州體育學院、北京體育大學、同濟大學、華南理工大學、華中科技大學、東北師范大學等高校。通過分類安置，教職工隊伍也保持穩定。

再比如，恒大足校十余年打磨的“學、訓、賽、醫、科、養、育”青訓體系沒變，原有的青訓教學大綱、梯隊建設模式、戰術風格體系與人才選拔機制繼續沿用，U9-U18全年齡段精英梯隊建制也得到保留。而變的是，今后將依托廣州體育學院的學科、科研、人才優勢和職業高中+大學“3+4”模式，構建“小初高大”貫通式足球人才培養鏈條，推動原有青訓體系科學化、精細化升級，最終打造全國一流、國際知名的體教融合足球學校。

某青訓機構負責人向記者表示，目前，足球學校普遍面臨成本投入高、回報周期長、生源招募難、人才留住難、職業出口窄等難題，投資人后續面臨的挑戰是如何確保資金鏈穩定，同時不斷增強足校自主造血能力。

對此，記者了解到，重整計劃中也考慮到了足校的可持續發展，除上述1.1億元“輸血”資金外，計劃通過擴大辦學規模，實現學費收入增長；同時，承辦全國青少年足球夏令營、職業俱樂部冬訓等，增加賽事和培訓收入；此外，還將通過授權使用足校品牌開展裝備合作、青訓IP運營等實現創收。

多位業內人士在接受記者采訪時表示，走職業球員道路的學員畢竟是少數，可以說是“千軍萬馬過獨木橋”，因此，足球訓練和文化教育必須“兩條腿”走路，全面拓寬學生多元化成才道路。

記者獲悉，根據重整計劃，廣州體育學院將打通“足球學?！獜V州體育學院國家足球學院”貫通培養通道，足校學生優先升入廣州體育學院，或通過體育單招、統考進入其他高校。對于優秀球員，將推薦其試訓簽約，輸送至職業俱樂部、各級國家隊。其他球員將作為足球教練、裁判、賽事運營人才，被推薦至中小學、體育機構就業。

8月25日，廣東晨星聚力足球俱樂部將迎來2026年中冠總決賽分組賽第一輪比賽，該俱樂部以恒大足校U17全國冠軍青年球員為核心班底，并且吸納了一批該校培養的精英球員。有足球行業人士認為，足校已經煥然一新，作為下屬俱樂部，廣東晨星聚力可以吸納更多足校精英學員，沖擊職業聯賽。

重整計劃還提出，重整投資人將爭取與足球協會等多方合作，整合優勢資源，共建省級足球青訓中心。一位從事青訓行業多年的人士在接受記者采訪時表示，這是為落實五級青訓中心建設，在國家對足球青訓的政策支持下，通過破產重整，恒大足校的場地、設施和師生資源，與高校的教育、科研等優質資源無縫對接，在多方協力合作下，未來有望構建符合國家規范、兼具廣東特色、融合體教優勢的青少年足球人才培養體系，為國家輸送更多高水平足球后備人才。

廣州市民王先生是20多年的足球迷，在他看來，恒大足校的重生令人欣慰，“期待足校能夠抓住風口，最終破繭成蝶，培養出更多好苗子”。